美股经历了疫情之后的一轮暴跌后逐步攀升，近期一直震动不大。但是今天受到了一些明星投资人还有联储主席鲍威尔发言的影响，市场对经济复苏的预期动摇。三大股指跌幅一度扩大，道指收跌超500点，跌幅超2%，标普500指数收跌1.75%，纳斯达克指数收跌1.55%，反映更多中小市值公司的罗素2000指数跌超3%。能源板块领跌，跌幅超4.54%，金融板块跌近3%，半导体、消费、科技板块普跌。

先来说一下鲍威尔，其实他今天在智库的讲话，跟市场此前的预判基本一致。核心观点1:经济仍未来将面临巨大不确定性和下行风险，这个大家都知道，现在经济复苏归根结底要看疫情能不能有效控制住，尤其是在那些经济重开的地区，会不会带来二次爆发；有效的疫苗和治疗方案何时成型。2.政府还应该出台更多财政救助措施拖底。3.联储不考虑负利率

我并不认为今天鲍威尔的讲话在多大程度上影响了投资人的判断。应该是越来越多发起破产、举债的公司新闻，加上一些明星投资人纷纷出来发声在推波助澜。

先说一下Stanley Druckenmiller，曾经在索罗斯大名鼎鼎的量子基金辅佐12年并且参与做空英镑的对冲基金投资人，昨天在纽约经济俱乐部一个线上论坛，表达了对当前股市的担忧。他认为现在股市的风险回报是自己几十年从业以来看到的最差的。在当前经济停滞、这么多公司破产的情况下，现在的市盈率非常危险。/他还说，不是很理解关于瑞德西韦这类药物的新闻能够引起股市狂欢，因为他认为消费者和商业行为不会因为药物而改善。/Druckenmiller在疫情之前其实是看多美股的，当时他认为低利率以及川普连任对美股都有利。不过一场疫情改变了他的判断。

跟他类似观点的，是另一个明星投资人、前高盛合伙人、亿万富翁David Tepper，他说现在的美股市盈率被高估是自1999年互联网泡沫高峰时期以来最严重的。他和Druckenmiller都提到市盈率的问题。看下标普500指数未来12个月的预估市盈率Forward PE ratio确实很高，超过20，是2002年来的最高值。但上市公司财报不管是一季度还是后面三个季度的预期其实都不乐观，一季度下滑超13%，二季度预计要下滑40%。可见投资人对美股的期待和实际表现确实不匹配。但股市其实玩的就是一个期待的游戏，你认为他值多少，你认为当前股价是不是合理。

在总统川普看来，这些“有钱人”公开发表这些评论别有用心。推文中，川普表示他们很可能在做空股票。股市下滑他们大赚一笔，然后又会对股市给出乐观评价，股市再上涨，他们赚两波钱。还意味深长地来了一句，这合法吗？