今天劳工部出炉了4月全美CPI消费者物价指数。其中，Grocery的价格四月份比三月上涨了2.6%，是自1974年以来的最大单月涨幅。

其中，肉、禽、鱼、鸡蛋价格上涨4.3%，尤其是鸡蛋价格，涨了16%。

麦片、烘焙食物还有饮料涨了2.9%

奶制品上涨1.5%

水果蔬菜价格涨1.5%

所有这些食品的物价也要比去年同期高！

不过，整体CPI在4月下滑了0.8%。这是因为能源价格大跌10%，尤其是汽油价格一个月暴跌五分之一。大家肯定也都关注了，这是因为供需关系严重失衡，经济停摆，还有多少人开车出行呢？之前西得克萨斯轻质原油价格WTI期货价格一度跌为负数，也是因为供给大于需求，找不到地方储油。

如果刨除食品和能源这两个变动较大的项目，核心CPI价格还是下滑0.4%。这是因为低迷的消费需求让很多其他产品都在降价。有三样产品下滑创历史纪录。分别是服装下滑4.7%，都在家没人买衣服了；车险下滑7.2%，不开车也就没必要上保险了；机票下滑15.2%，不到万不得已、很少有人会坐飞机了。

最后我们说一下，大家知道联储的标准里，一个健康的经济通胀目标希望保持在2%。联储一般会用PCE个人消费者支出来衡量通胀，PCE一般比CPI还要低一些。

达拉斯地区联储主席认为，接下来一两年会出现Disinflation反通货膨胀，也就是通胀速度会放缓。等到经济全部正常运作，联储的一系列刺激政策和庞大的资产负债表，有可能会显现通胀压力，但那是在两、三年后的事情。

有人问，那会造成通货紧缩deflation吗？大概率不会，因为经济重开，现在被隔离压制的需求肯定会回升。

但有些消费可能无法回到当初，那么市场就比较关注，联储会不会通过负利率提振通胀吗？不太可能。鲍威尔：负利率会给银行盈利带来下行压力，继而 会抑制信贷扩张。联储更倾向于使用别的工具而不是负利率。

还有人困惑，照理说，联储量化宽松、大规模扩表，简单理解就是印了那么多钱，为什么没有通胀呢？这是短期来看，这些钱会造成资产价格膨胀，但是消费需求仍被压抑，所以阻碍了商品和服务的通胀。