嘉信理财集团Charles Schwab今天宣布将作价260亿美元、收购德美利证券TD Ameritrade。嘉信理财是目前美国最大的在线券商，在上个世纪引领潮流将线下传统的证券交易搬到了线上，至今已经拥有超1200万个活跃的交易账户，同时平台自身管理的客户资产达3.7万亿。而收购德美利证券之后，新诞生的平台交易账户数量将翻倍，客户资产则将超5万亿。这无疑将缔造一个财富管理巨头。

而这场引人瞩目的收购案，其实在今年10月就已经透露出迹象。当时嘉信率先宣布施行“零佣金”，也就是取消了所有在线股票、指数基金ETF和期权的交易费用。随后就像推倒的“多米诺骨牌”一样，主流券商纷纷紧随其后取消了在线交易的佣金。照理说，这对在线炒股的股民们是个好事。但对于券商来说，大家的盈利空间被压缩了，这也是为什么当时消息出来之后主要券商股价都纷纷跳水。

对于这样一个可预期的后果，嘉信为什么还执意这么做呢？今天宣布的这起收购案给出了答案，那就是彻底实现转型，同时将那些依赖佣金的平台“赶尽杀绝”。为什么这么说？其实嘉信自身收入中只有3%到4%来自交易佣金，主要收入依赖净利息和管理费。此次收购德美利，强强联手，可以将公司顺利转型为“买方模式”，未来收入将主要依靠客户投资顾问的管理费。

那么，对于客户来说，两者合并会产生什么影响呢？鉴于包括这两家平台在内的主流券商现在都已经采取了“零佣金”措施，因此合并后不太有可能会提升佣金。至于用德美利的股民需不需要切换到嘉信的平台，公司声明中写道，两者的合并预计要到明年下旬才能完成，在此之前暂时不需要。但是大家可以留意平台通知或邮件信箱来跟踪政策的变化，另外也可以咨询一下你的投资顾问比较一下新平台的投资产品。

不过对于这起收购，注册投资顾问RIA却表达了他们的担忧。因为新平台有可能在管理费的收取上占据更大的议价权。

除此之外，受到影响的还有雇员，主要是德美利证券极有可能进行裁员，另外合并后的新公司总部将牵至嘉信位于德州Westlake的新总部。今天德美利证券盘中涨幅一度超6% ，嘉信涨幅超1%。美国中文电视，陈菲菲，纽交所报道。