联储上调美国经济预期暗示将更早加息

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2021-06-16 18:52 更新:

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周三联储结束了为期两天的议息会议。我们分别和大家聊一下市场关注的三件事情。首先是加息问题。在会后声明中联储宣布这一次还是按兵不动，维持当前联邦基金利率在0到0.25%。而对于什么时候加息这件事情，联储的态度有所变化。本来预计到2023年也不会加息，但是现在反应联储官员加息预期的点阵图显示，大部分联储官员都预计2023年要加息。18个人当中有13人都预计要有不同程度的加息，而在今年三月的预测当中只有7个人。如果按照中位数来计算，2023年联储利息中位数从0.1%上升到了0.6%。加息预期提前，是周三美股一度跌幅扩大的原因。尾盘三大股指有所反弹，道指收跌260点，标普500指数收跌0.5%，纳斯达克指数收跌0.2%。

第二个市场关注点是资产负债表何时开始收缩。现在联储保持每月回购至少1200亿的各类债券资产，让信贷市场有更多流动性。但一直放水肯定也会推高通胀，因此之前一些经济学家纷纷预期伴随着经济复苏，联储要开始tampering也就是缩小直至结束这个回购行动，但是这一次联储仍然宣布将保持当前的回购规模。不过在会后记者会中，鲍威尔表示最终肯定会结束，但是具体什么时间现在并不确定。

作出这个决定的原因是联储认为市场当前仍然需要宽松货币政策的支撑。尤其是那些受到疫情重挫的行业，虽然现在出现改善迹象的，但是仍然非常疲软。联储承认美国疫苗大规模接种取得的进展，强调美国经济复苏将取决于对病毒的控制情况。

对于市场担心的通货膨胀问题，联储认为当前通胀增加只是过渡现象，整体金融状况仍然健康。联储的通胀目标仍然是长期平均2%的水平。不过短期联储还是上调了通胀预期，将重要通胀指标核心PCE的2021年预期从2.2%大幅上调至3%，2022年从2%上调至2.1%，2023年2.1%保持不变。

最后一点则是经济预期。联储每个季度会发布一次对美国经济的预期。这一次是将2021年的GDP增长预期从原来的6.5%上调至7%，2022年的GDP增长预期维持不变为3.3%，2023年的GDP增长预期则从2.2%上调至2.4%，长期GDP增长预期仍维持1.8%.

整体来说，联储认为美国经济当前仍充满挑战，因此仍将动用所有工具、以达到最大就业和物价稳定的目标。