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苹果拆股逼道指“洗牌” 石油老大受“牵连”被剔除
2020-08-25 21:12  更新:  
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有的时候,时代的变化速度超乎想象。就在七年前,埃克森美孚石油超越苹果,一度成为美股市值最高的公司。而现在,它却被道指“扫地出门”、从30家成分股除名,取而代之的是企业云计算解决方案提供商Salesforce。同时发生变化的还有老牌医药巨头辉瑞(Pfizer)将被生物科技公司安进(Amgen)取代,雷神技术(Raytheon Technologies)将被航空科技材料公司霍尼韦尔(Honeywell International)取代。这些变动将在8月31号生效。

埃克森美孚被剔除道指,让华尔街唏嘘,因为它是最为老牌的道指成分股、加入指数已经将近100年的时间。那么,道指为什么要作出这样的调整?

首先大背景是近些年,能源板块在美股的话语权已经越来越弱。标普500指数当中,10年前能源股占超过10%,五年前只有6.8%,现在仅剩2.4%。而剔除了埃克森美孚的道指,将仅剩雪弗龙一家石油公司,能源股权重也随之滑落至2%。

也许有人会问,同样是石油公司,为什么剔除的是埃克森美孚而不是雪弗龙。可能的原因是雪弗龙专注上游生产,而埃克森美孚在下游的提炼甚至在化工业也有很大的盘子。而道指更希望留下一个专注石油的公司,毕竟道指成分股已经有陶氏化学。

指数其实都很现实,嘴上说要反映美国经济的多样性,但其实他们都希望能够代表美股的强劲上涨势头。能源板块近年来确实表现不佳,相比科技股更是远远被抛在身后。这种对比是一个什么概念呢?苹果、微软、亚马逊、Alphabet和Facebook这五家公司,单拎出任何一家,市值都要比整个美国能源板块市值大。

所以那些科技股权重高的指数,近些年表现也更为强劲。疫情之下,这个趋势更明显。纳斯达克是第一个走出低谷、重回历史高位的指数,今年以来上涨超四分之一。其次是标普,近期也突破了历史新高。而道指相形见绌,今年以来仍为负增长。

从官方表述来看,直接刺激道指作出改变的原因是苹果拆股。因为道指按照价格加权,苹果股价一拆四后,道指的科技股权重将下滑。换上Salesforce,可以让科技股权重回到23%的水平。这就比较接近标普500指数当前28%的科技股的权重了。

作出这些调整之后,其实并不会影响道指当前的点位。但是苹果的权重会从当前第1的水平下滑到第17。另外,根据彭博的数据,追随道指的被动基金282亿,相比于追随标普500指数的4.6万亿被动基金,规模相对有限。根据历史数据,对于新加入道指的公司,并不意味着股价一定会涨;对于被剔除的公司,也并不一定意味着股价一定会跌。最终还是取决于公司基本面。
苹果拆股逼道指“洗牌” 石油老大受“牵连”被剔除
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