曾预测牛市终结的高盛明星分析师预估市场两种走向

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2020-04-07 20:27 更新:

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世界各地仍然在陆续传来抗击新冠疫情的令人振奋的消息，但是投资人的乐观情绪没有能够撑到收盘。道指盘中曾一度大涨超800点，但是最终回吐全部涨幅，最终收跌26点，标普500指数收跌0.16%，纳斯达克指数收跌0.33%。

曾经大胆给美股扣上“11年牛市终结”，并且预测了美股暴跌的高盛明星股票分析师、David Kostin、今天表示，标普500指数后续可能会出现两种情形，一种是持续探底，会跌到2000点左右，也就是从当前点位再跌25%。另一种则是在年底有可能重回3000点，较当前点位增长12%。从当前的处境来看，他认为，下行风险要大于上涨机遇。

他还提醒在08年四季度，股市曾多次大涨，反弹幅度超20%，被称为“熊市反弹”。但经历了几个月的震荡之后，直到09年3月美股才触及底部。

最近高盛其实还有一份针对机构客户的调查，在1800个受访者当中，有一半认为底部还没有到来。75%的人认为股市将持续处于熊市区间。

另一个大行摩根大通的首席全球股票策略师Mislav Matejka认为，全球经济将在五大要素之间陷入恶性循环，分别是疲弱的消费者需求、不景气的劳动力市场、下滑的公司盈利、受冲击的信贷市场、下降的油价。而这通常是经济衰退的典型“症状”。

此前摩根大通曾经预测二季度美国失业率将上升到8.5%，实际GDP将从高位下滑10%，并且这还是假定6月疫情能被彻底控制住的情况。在金融危机时期，实际GDP只下滑了4%。

从以往经验来看，通常要经历18个月股市才能真正见底。他预测疫情控制之后的经济复苏也将是一个逐步从底部回升的过程，而不是强劲的V型反弹。

所以摩根大通建议客户忽略技术指标，比方有股票被超卖、全球政府都在提供财政货币刺激政策等等。他认为the elephant in the room翻译过来就是当下最重大的问题，就是美国的消费和劳动力市场在11年后开启首个下行周期。

另外他客户关注财报预期的修改。标普500美股盈利预期下降3%，通常经济衰退期间会下降20%-40%

我们每次都会说，市场分析不可能是一面倒，一定都是有不同声音。Yardeni Research总裁就认为，此前步入熊市，是因为投资者已经将第二和第三季度的经济衰退考虑进去。现在投资者现在普遍压注，经济复苏将从第四季度开始，一直持续到2021年。