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美股爆雷 对冲基金大鳄“捅娄子”一天抛盘三百亿
2021-03-29 20:48  更新:  
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继GameStop等神股引发的逼空大战之后,华尔街再度爆雷。这一次是对冲基金大鳄血亏、抛售股票规模创历史记录,被称为once-in-a-decade margin call,这也加剧了市场对华尔街当前面临的高杠杆风险的警惕。

先来说一下事件的主角。根据爆料、现在各种线索指向的是总部位于纽约、掌管数十亿美元资金的家族投资公司Archegos Capital Management。它的创始人Bill Hwang是之前专注亚洲投资的Tiger Asia的基金经理,九年前曾因一项内幕交易的刑事欺诈指控而向SEC认罪,当时花了数千万美元和解。后来Bill Hwang关了Tiger Asia成立了Archegos。本来一度是非常低调,但现在可以说又捅了大篓子。

我们把目光拉回到上周。导火索是ViacomCBS这家美国传媒公司增发了价值30亿美元的股票,这等于稀释了原有股东的股份,不被投资者看好,再加上其实Viacom在过去一年股价飙升、已经来到高位,因此上周引发了投资者的竞相抛售。而Archegos因为大量持有Viacom,这中间可能还涉及各大银行提供的互换交易等专业的杠杆工具,所以viacom股价下跌给了它极大的压力。

这时候它接到了Margin Call也就是追加保证金的要求。一些投资者会从股票经纪商那里借钱买股票,通常是为了加杠杆。当股票价格大跌时,股票经纪商会要求投资者存入更多保证金才允许它继续交易,以规避爆仓风险。为了满足保证金的要求,Archegos出售了Viacom部分股票,但这加重了抛盘压力,周五Viacom股价闪崩,一天之内市值抹去超过四分之一。

与此同时引发了连锁反应是多家银行为了弥补潜在损失,将Archegos持有的其他作为抵押品的股票也进行了抛盘,包括Archegos重仓的中概股百度、爱奇艺、唯品会、美国Discovery发现频道公司、总部位于伦敦的线上零售平台Farfetch等等。根据彭博社报道,仅高盛一家就卖出了105亿美元的上述股票。再加上其他各大银行的抛售,这些公司市值累计蒸发了超过300亿美元。到了周一,余波也未能平息。唯品会、Farfetch、爱奇艺均收跌超5%,百度、Discovery收跌超1%,不过腾讯音乐转涨。

而帮助Archegos交易的这些大银行也无法“独善其身”,包括瑞士信贷、日本野村证券、高盛、摩根士丹利、德意志银行等等或也面临巨额亏损。周一瑞士信贷和野村证券就对投资者发出了相关的亏损警示,两家公司在美股上市的股价周一也暴跌超10%。

有市场分析人士认为,这次事件背后暴露的问题是对冲基金的杠杆有多大、而银行又在多大程度上采取了对冲风险的保护措施。另外,这种高杆杆交易是否会在未来继续引爆美股市场其他股票。就像之前GameStop等神股的震动一样,市场最警惕的是、会不会出现大面积的破坏、导致美股的系统性风险,尽管有一些分析师认为、围绕Archegos的这次抛盘已经基本结束。
美股爆雷 对冲基金大鳄“捅娄子”一天抛盘三百亿
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