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料川普边境税将冲击零售及餐饮板块 高盛下调零售商股票评级
2017-02-02 16:39    
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简介:
根据信贷和股票分析师的观点,如果川普向前推进其关于关税或边境税的提案,全美餐厅及零售板块将会遭受冲击,而后者已在当今消费者购物习惯转变和缩小自由支配开支的情况下艰难度日。[查看详细内容]  分享到微信
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尽管投资者依旧对川普外交政策保持谨慎心态以及忧虑情绪,不过华尔街股市周四一度出现反弹,交易量较为清淡。在斯坦普500指数的11大板块中,六个板块出现走高,包括房地产、消费必需品和公用事业等防御性板块。电信、材料及金融板块走低。目前,投资者除了继续消化吸收联储于周三发布的最新利率决议,即维持利率不变,同时也在关注等待即将在周五发布的重磅就业数据。
 
在周四,市场则迎来了劳工部例行发布的首申失业金人数。全美在上周首次申请失业救济金的人数下滑14000人,降至24.6万人,好于市场预期的25万人数。这是该指数第100周持续低于30万关口下方,是自1970年以来的最长周期。同时,此前一周的数据则由25.9万上修为26.0万人。市场观点认为,首申失业救济金人数的下滑反映出收紧的劳动力市场将在今年对经济起到支撑作用。正如联储在周三发布的声明,全美就业市场接近充分就业状态,而联储还预计劳动力市场的形势还会得到进一步增强。同时,在周三由ADP发布的私有部门就业人数也好于市场预期,市场将在周五迎来非农就业的关键数据。
 
全美劳动力市场持续获得改善,不过具体到城市而言,依旧是喜忧参半。根据市场最新数据显示,截止2016年年末,波士顿与芝加哥两座城市的失业状况位列两极。在人口超过100万的51个都市地区中,波士顿-剑桥-纳舒厄地区的失业率最低,仅为2.5%。同时波士顿在去年失业率的跌幅也是最大的,下跌1.5%。相较而言,芝加哥-内珀维尔-埃尔金,以及阿拉巴马州的伯明翰-胡佛的就业情况则最为糟糕,失业率高达5.4%。而在克利夫兰-伊利里亚地区的失业率升幅最大,上涨了1.2%。
 
再来继续关注川普政策对美股板块的影响。《市场观察网》周四最新撰文指出,川普的边境税有可能对本已处于困境的零售及餐馆行业形成重大打击。根据信贷和股票分析师的观点,如果川普向前推进其关于关税或边境税的提案,全美餐厅及零售板块将会遭受冲击,而后者已在当今消费者购物习惯转变和缩小自由支配开支的情况下艰难度日。在刚刚过去的一月份中,餐厅及零售板块的贱售比率(distress ratio)已高居所有板块的首位,甚至超过了石油与天然气行业,后者曾在过去两年位于榜首。根据斯塔普公司的统计,零售及餐馆板块在1月份的贱售比率高达18.6%,在去年11月份时该数据是14%。同时,整体行业的贱售比率为8%,石油与天然气行业的贱售比率是12.2%。当贱售比率出现上升时,意味着拖欠风险随之上升,特别是在市场混乱时期。在2015年,由于油价跳水,石油与天然气板块贱售比率最大,不过随着油价的反弹,该行业出现复苏。而石油与天然气公司也采取了一系列措施来提升信用,包括缩减债务、出售资产以及削减开支。而现在,随着销售整体缩水,消费者习惯转变,及以亚马逊为代表的电商对上述板块的不断侵蚀,餐馆及零售板块则面临类似困境。而消费者则面临不断上涨的物价,开始大幅度削减可自由支配开支。惠誉评级在本周初表示,预计零售板块的违约率将在今年由当前1%的水平跳涨至9%。不过,零售板块面临的最大风险并非以上因素,而是川普针对关税的威胁,因为一旦成真,将对依赖进口的零售行业构成灾难。出售服装、鞋类、消费类电子产品以及玩具的公司将受到最大打击。根据CreditSights的数据,在全美出售的约98%的服饰都来自进口。而杂货及食品的进口比例较小,仅为15%。
 
高盛股票分析师也持相同观点,认为边境税将对零售商构成负面影响。高盛分析师在周四下调了一系列零售公司股票评级至“卖出”,包括柯尔百货(Kohl’s Corp)、诺德斯特龙(Nordstrom Inc.)、美国鹰牌服饰公司(American Eagle Outfitters Inc.)和Urban Outfitters Inc.。(美国中文网 王晶)
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